在內(nèi)外部因素共同作用下，近期，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日16時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元匯率最高觸及6.7007元，離岸人民幣對(duì)美元匯率最高報(bào)6.7057元。2月2日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升至2022年8月以來新高。今年以來，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升2516個(gè)基點(diǎn)。
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“2月2日，人民幣對(duì)美元匯率大幅拉升主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)明確將放緩貨幣緊縮，加息周期臨近尾聲，短期影響人民幣匯率的最大不確定性因素落地，市場(chǎng)情緒和預(yù)期再度得到修復(fù)和強(qiáng)化，推動(dòng)人民幣匯率上行?！敝袊?guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)2月1日在結(jié)束貨幣政策會(huì)議后，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。由于美聯(lián)儲(chǔ)此次加息為2022年3月以來加息幅度最小的一次，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已漸近尾聲，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望迎來反彈，非美元貨幣的貶值壓力有望大幅緩解。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)則是近期人民幣匯率走強(qiáng)的內(nèi)部原因。中金公司外匯專家李劉陽認(rèn)為，1月以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，北向資金加速流入，人民幣出現(xiàn)升值趨勢(shì)?！霸谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的背景下，證券資金流入、結(jié)匯需求增強(qiáng)、美元走弱主導(dǎo)了1月人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)行情。”李劉陽說。
自美聯(lián)儲(chǔ)去年3月份啟動(dòng)本輪加息周期以來，人民幣匯率最低跌至7.3下方，但中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體經(jīng)受住了考驗(yàn)，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跨境資金流動(dòng)更趨均衡，彰顯出強(qiáng)勁的市場(chǎng)韌性。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，人民幣匯率靈活度提高帶來的好處也進(jìn)一步顯現(xiàn)：沒有影響國(guó)內(nèi)金融和物價(jià)穩(wěn)定，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)貨幣政策自主性；“減震器”作用正常發(fā)揮，減輕了對(duì)行政干預(yù)手段的依賴。“這有助于提振境內(nèi)外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣的信心。”管濤說。
展望今年人民幣匯率走勢(shì)，專家和研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，人民幣漲跌取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。近期，隨著經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，人民幣匯率也將得到有效支撐。未來，在外部壓力趨緩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的背景下，人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升，并逐步回歸合理均衡水平。同時(shí)，外資看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。
一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程轉(zhuǎn)入下半場(chǎng)，疊加市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，美元指數(shù)上行動(dòng)能趨弱，人民幣匯率下行壓力減小。李劉陽認(rèn)為，美國(guó)通脹放緩帶動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期回落，中國(guó)與歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)令美元承壓，即使短期美元指數(shù)可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好變化有所反彈，但基本面的變化讓美元指數(shù)重回新高的可能性進(jìn)一步降低。
另一方面，最新公布的先行指標(biāo)傳遞出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極信號(hào)，為人民幣匯率在合理均衡水平運(yùn)行提供良好環(huán)境和支撐。“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)貨幣強(qiáng)。”管濤說，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)外普遍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，人民幣資產(chǎn)投資價(jià)值受關(guān)注，2023年人民幣匯率走勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
“短期來看，海外通脹、地緣沖突等不確定因素對(duì)外匯市場(chǎng)或繼續(xù)構(gòu)成擾動(dòng)。但整體看，人民幣面臨的內(nèi)外部環(huán)境相對(duì)有利，預(yù)計(jì)雙向波動(dòng)更加常態(tài)化?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖帶動(dòng)資金趨勢(shì)流入，外貿(mào)保持韌性，國(guó)際收支基本平衡，加之人民幣彈性顯著增強(qiáng)，將在國(guó)際收支中發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的跡象十分明顯，隨著修復(fù)動(dòng)能不斷強(qiáng)化，中美經(jīng)濟(jì)基本面或再度扭轉(zhuǎn)，人民幣匯率或存在進(jìn)一步升值空間。對(duì)于中國(guó)央行而言，匯率壓力緩解意味著政策空間打開，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下進(jìn)一步企穩(wěn)回升?！毙胚_(dá)證券分析認(rèn)為。
管濤提示，當(dāng)前，內(nèi)外部不確定不穩(wěn)定因素依然較多，人民幣匯率有漲有跌、雙向波動(dòng)加大，市場(chǎng)主體不宜單邊押注匯率漲跌，而需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，加強(qiáng)貨幣錯(cuò)配和匯率敞口管理。
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