智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投(601066)證券發(fā)布研究報告稱，近期經(jīng)濟預(yù)期持續(xù)降溫，4月PMI數(shù)據(jù)走弱明顯低于季節(jié)同期水平，CPI和PPI同比繼續(xù)探底，市場等待政策加碼。短期在低位方向中尋找機會，中特估與AI短期休整，但仍是中期重要線索。行業(yè)重點關(guān)注：電力、醫(yī)藥、新能源汽車、家電、工業(yè)母機、半導(dǎo)體設(shè)備等，主題關(guān)注：雄安新區(qū)等。
【資料圖】
▍中信建投證券主要觀點如下：
經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，資金面存量博弈
“弱預(yù)期弱現(xiàn)實”已有定價，市場進一步下跌空間不大，同時疫后復(fù)蘇進程和前期政策表態(tài)也決定了短期不會有大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策，市場或?qū)⒃诙唐诶^續(xù)處于偏弱勢的震蕩調(diào)整狀態(tài)。
4月下旬開始，市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期趨于悲觀，PMI、金融數(shù)據(jù)、地產(chǎn)銷售偏弱，人民幣近期走貶的趨勢和商品期貨價格的下跌也顯示出中國經(jīng)濟基本面的偏弱、需求不足、庫存周期尚未完成切換的問題。同時，市場增量資金仍不足，資金面處于存量博弈階段，市場資金或?qū)⒏幼⒅胤烙圆呗浴?/p>
海外方面，目前仍需確認(rèn)聯(lián)儲加息周期是否結(jié)束，短期關(guān)注美債上限談判。AI與中特估主線調(diào)整，中期仍有機會。AI概念經(jīng)歷強度極大的上漲輪后進入了調(diào)整休息階段，但浪潮未完，AI將由主題走向基本面驅(qū)動。
關(guān)注結(jié)構(gòu)性景氣與政策預(yù)期方向
具備政策預(yù)期、基本面預(yù)期有望先行扭轉(zhuǎn)的方向?qū)⒄純?yōu)，關(guān)注重點包括耐用大件消費品如新能源汽車、家電;受益自主可控、結(jié)構(gòu)升級的工業(yè)母機、半導(dǎo)體設(shè)備，以及盈利逆周期明顯回暖的電力板塊。
待風(fēng)險偏好重新企穩(wěn)、前期結(jié)構(gòu)牛中強勢板塊情緒釋放，立足于自身周期的基本面強改善資產(chǎn)有望率先企穩(wěn)回升，科技中期行情未完，下一輪聚焦基本面強勢方向。
風(fēng)險提示：
地緣政治風(fēng)險、美國通脹超預(yù)期、房地產(chǎn)周期繼續(xù)下行。
