11月9日，貝殼財(cái)經(jīng)·中誠(chéng)信美麗中國(guó)ESG指數(shù)（下稱“美麗中國(guó)ESG指數(shù)”）、貝殼財(cái)經(jīng)·中誠(chéng)信碳中和100指數(shù)（下稱“碳中和100指數(shù)”）第二期月報(bào)出爐。
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數(shù)據(jù)顯示，在9月26日-10月25日一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，盡管權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整，但兩大指數(shù)出現(xiàn)反彈并持續(xù)跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。其中，美麗中國(guó)ESG指數(shù)下跌0.24%，碳中和指數(shù)上漲0.90%。
8月初，2022新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)夏季峰會(huì)上，貝殼財(cái)經(jīng)與中誠(chéng)信集團(tuán)聯(lián)合開發(fā)ESG與雙碳系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品，囊括美麗中國(guó)ESG指數(shù)、碳中和100指數(shù)，以及企業(yè)ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)，旨在成為上市公司ESG發(fā)展的晴雨表，也是助力投資人進(jìn)行可持續(xù)投資決策的重要參考，可有效助力資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展，為表現(xiàn)優(yōu)秀的公司創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。未來(lái)這一報(bào)告將定期發(fā)布，供市場(chǎng)參考。
兩大指數(shù)持續(xù)跑贏基準(zhǔn)，生物醫(yī)藥貢獻(xiàn)正收益
本次月報(bào)選取了CCX1800作為基準(zhǔn)指數(shù)對(duì)比，其主要是滿足中誠(chéng)信指數(shù)可投性定義且市值排名在前1800名的股票，該指數(shù)相對(duì)更能表征當(dāng)月市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
月報(bào)顯示，9月26日-10月25日，CCX1800指數(shù)下跌2.91%，美麗中國(guó)ESG指數(shù)下跌0.24%，碳中和指數(shù)上漲0.90%。
整體來(lái)看，美麗中國(guó)ESG指數(shù)與CCX1800點(diǎn)位變化、收益率變化均具有一定程度較強(qiáng)的正相關(guān)性；而碳中和100指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，指數(shù)波動(dòng)幅度較大。與市場(chǎng)整體表現(xiàn)類似，各指數(shù)在9月28日至10月10日交易日呈短暫下跌趨勢(shì)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，本月美麗中國(guó)ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)均跑贏基準(zhǔn)，且從長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，二者優(yōu)勢(shì)更為明顯。其中，近三個(gè)月，美麗中國(guó)ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)分別下跌7.37%、8.49%，而基準(zhǔn)CCX1800跌幅達(dá)11.11%。時(shí)間繼續(xù)拉長(zhǎng)至近6月，美麗中國(guó)ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)分別上漲5.12%、15.83%，遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)指數(shù)1.67%的漲幅。
本次月報(bào)從風(fēng)格、行業(yè)和特質(zhì)收益三個(gè)層面分析了兩大指數(shù)的超額收益。相對(duì)于基準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，美麗中國(guó)ESG指數(shù)的超額收益主要來(lái)自于行業(yè)和特質(zhì)，碳中和100指數(shù)的超額負(fù)收益主要來(lái)自于風(fēng)格。
根據(jù)月報(bào)，美麗中國(guó)ESG指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)超配了高盈利、低估值、低流動(dòng)性和小市值因子。行業(yè)上超配了公用事業(yè)、化工和生物醫(yī)藥，低配了食品飲料、建筑裝飾與電子行業(yè)。其中，相對(duì)基準(zhǔn)超配的生物醫(yī)藥行業(yè)貢獻(xiàn)了主要正收益，超配的化工行業(yè)產(chǎn)生了主要的負(fù)收益。
相比之下，碳中和100指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)超配了高貝塔因子和小市值因子。行業(yè)上超配了電氣設(shè)備、汽車行業(yè)，低配了銀行、食品飲料和電子。其中，相對(duì)基準(zhǔn)超配的電氣設(shè)備行業(yè)貢獻(xiàn)了主要正收益。
10月A股整體下行，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.59%、3.50%、1.68%。按風(fēng)格來(lái)看，消費(fèi)風(fēng)格下跌8.13%，金融風(fēng)格、周期風(fēng)格均出現(xiàn)了不同程度的下跌，而成長(zhǎng)風(fēng)格上漲2.07%。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，過(guò)去一個(gè)月，A股整體出現(xiàn)一定回落，一方面是受到海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)影響，另一方面由于部分權(quán)重股業(yè)績(jī)不及預(yù)期，對(duì)指數(shù)形成拖累。
在他看來(lái)，生物醫(yī)藥板塊近一個(gè)月整體表現(xiàn)較好，主要受三方面因素影響。政策上，國(guó)常會(huì)決定對(duì)部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財(cái)政貼息，醫(yī)藥設(shè)備更新有望加速。估值上，近一年板塊持續(xù)回落，估值已處于近年來(lái)低位，具備一定配置價(jià)值。此外，業(yè)績(jī)層面，行業(yè)三季度業(yè)績(jī)良好，對(duì)行業(yè)估值構(gòu)成支撐。
電子板塊方面同樣表現(xiàn)相對(duì)較好。10月美國(guó)方面出臺(tái)半導(dǎo)體相關(guān)的“逆市場(chǎng)”政策，對(duì)行業(yè)構(gòu)成短期擾動(dòng)，但也加大了國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)研發(fā)和投入，有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的推進(jìn)，因此板塊走強(qiáng)。
近一個(gè)月，化工板塊則出現(xiàn)較大回落。陳靂表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下，全球流動(dòng)性收緊，需求走弱，帶動(dòng)板塊回落。此外，近期石油、天然氣價(jià)格回落也帶動(dòng)相關(guān)化工產(chǎn)品價(jià)格下跌。
對(duì)于電力設(shè)備和新能源汽車方面，蔚來(lái)、小鵬、理想等造車新勢(shì)力銷量不及預(yù)期，疊加特斯拉降價(jià)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)整體預(yù)期下調(diào)，相關(guān)板塊回落。相比之下，光伏、風(fēng)電行業(yè)相對(duì)優(yōu)異的三季報(bào)業(yè)績(jī)，使得板塊上月整體走勢(shì)強(qiáng)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
陳靂認(rèn)為，當(dāng)前上證指數(shù)處于3000點(diǎn)附近，整體估值處于歷史相對(duì)低位，具備較高的配置價(jià)值。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、流動(dòng)性合理充裕，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望率先打破全球經(jīng)濟(jì)衰退的困境，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
對(duì)此，中信建投首席策略官陳果指出，9月底10月初市場(chǎng)情緒再次跌入“冰點(diǎn)”，于10月10日和12日午間觸底回升。此后情緒逐步改善，除10月24日和28日外，基本處于回暖狀態(tài)。
展望后市，陳果認(rèn)為，當(dāng)前的磨底仍將繼續(xù)。一方面，市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史低位，A股權(quán)益資產(chǎn)中長(zhǎng)期配置性價(jià)比極高，進(jìn)一步下跌空間有限，不宜過(guò)度悲觀。另一方面，受到前述基本面偏弱，增量資金不足等因素影響，疊加可能的外部因素風(fēng)險(xiǎn)， A股難以出現(xiàn)大級(jí)別上漲。
新產(chǎn)業(yè)、威騰電氣漲幅居首，3只白酒股跌超20%
本次月報(bào)成分股漲跌榜上，新產(chǎn)業(yè)上漲了59.68%，位居美麗中國(guó)ESG指數(shù)漲幅榜首。陜鼓動(dòng)力、安徽合力一個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)40%，華潤(rùn)三九、濟(jì)川藥業(yè)也躋身排行榜前五位，漲幅超過(guò)30%。
碳中和100指數(shù)中，漲幅前五只個(gè)股為威騰電氣、起帆電纜、元琛科技、寶勝股份、固德威，其中威騰電氣占比最高，達(dá)2.03%，其以43.34%的變動(dòng)位列漲幅榜第一，其余4只個(gè)股漲幅均在30%以上。
從跌幅來(lái)看，美麗中國(guó)ESG指數(shù)中，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、山西汾酒等白酒股的跌幅靠前，平均跌幅為22.28%，同期，顧家家居、榮盛石化兩只個(gè)股也表現(xiàn)不佳；而碳中和100指數(shù)中，國(guó)瓷材料、中煤能源、片仔癀、新華保險(xiǎn)、洛陽(yáng)鉬業(yè)5只個(gè)股跌幅較大，但整體跌幅均低于美麗中國(guó)ESG指數(shù)中跌幅最大的5只成分股。
8月初，2022新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)夏季峰會(huì)上，貝殼財(cái)經(jīng)與中誠(chéng)信集團(tuán)聯(lián)合開發(fā)ESG與雙碳系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品。其中，兩只指數(shù)均具備較為廣泛的行業(yè)覆蓋度以及較好的市值投資容量，指數(shù)走勢(shì)除了反映相關(guān)上市公司的證券表現(xiàn)之外，還側(cè)面反映出我國(guó)企業(yè)踐行ESG理念和對(duì)碳中和目標(biāo)的實(shí)施情況，展現(xiàn)出上市公司在推廣ESG和推動(dòng)碳中和過(guò)程中發(fā)揮的引領(lǐng)示范效應(yīng)。
美麗中國(guó)ESG指數(shù)選樣范圍覆蓋全A股，遴選出ESG表現(xiàn)領(lǐng)先且具備低估值、低波動(dòng)、高盈利、高成長(zhǎng)、高盈利質(zhì)量和高分紅等特點(diǎn)的上市公司。碳中和100指數(shù)在中誠(chéng)信綠金科技（北京）有限公司碳排放管理評(píng)分覆蓋的A股證券范圍內(nèi)，從低碳和高碳兩個(gè)維度，選取出在綠色低碳領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位和在高碳領(lǐng)域減排表現(xiàn)突出的代表性上市公司。該指數(shù)選擇碳排放得分排名前100的股票作為樣本，并對(duì)高碳和低碳屬性證券進(jìn)行1：2的權(quán)重配比。
值得一提的是，碳中和100指數(shù)的樣本既包括光伏、新能源汽車、鋰電等綠色低碳領(lǐng)域龍頭股票，也包括煤炭、化工、建筑等高碳領(lǐng)域碳排放得分靠前的股票。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者?胡萌
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