7月27日，家電板塊繼續(xù)走低，同花順家用電器指數(shù)收跌2.44%，個(gè)股方面，國(guó)光電器收跌10%，海爾智家收跌5.85%，美的集團(tuán)收跌5.07%，格力電器收跌1.83%。
今年以來(lái)家電板塊持續(xù)低迷。同花順數(shù)據(jù)顯示，家電板塊近5日漲幅為-5.65%，近10日漲幅為-8.51%，近20日漲幅為-7.64%。板塊超過(guò)半數(shù)個(gè)股年內(nèi)漲幅為負(fù)值，近20只個(gè)股跌幅超20%，小熊電器下跌55.03%，新寶股份下跌51.15%，長(zhǎng)虹美菱下跌47.85%，美的集團(tuán)下跌37.63%，格力電器下跌24.51%。
公募基金持倉(cāng)比例也降至歷史低點(diǎn)。據(jù)中銀證券測(cè)算，二季度公募基金持倉(cāng)家電板塊比例2.16%，環(huán)比下降1.66%。從基金重倉(cāng)家數(shù)及重倉(cāng)市值比例絕對(duì)值角度來(lái)看，美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器持倉(cāng)比例分別環(huán)比下降0.85、0.30和0.43個(gè)百分點(diǎn)，重倉(cāng)持有基金數(shù)量分別為環(huán)比減少237、160、213家。光大證券表示，今年第二季度，公募基金家電的“超配比例”(基金持倉(cāng)比例-流通市值占比)已落入負(fù)值(-0.5%)，自2015年三季度以來(lái)首次出現(xiàn)低配情況。而作為基金減配的結(jié)果，家電板塊今年上半年連續(xù)6個(gè)月跑輸Wind全A指數(shù)，年內(nèi)跑輸28個(gè)百分點(diǎn)。
從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，家電行業(yè)呈現(xiàn)“價(jià)升量降”態(tài)勢(shì)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月份在原材料價(jià)格上升的傳導(dǎo)作用下，空冰洗線(xiàn)上、線(xiàn)下均價(jià)持續(xù)上升，同比上行5%-25%水平。零售量和銷(xiāo)售額方面，今年1-6月，空調(diào)分別同比下降6%和19%，較2019年同期分別下降19%、25%;彩電分別為同比下降14.7%和上升15.1%，較2019年分別下降22.5%和10.5%;廚房小家電同比下降11%、10%，較2019年下降8%和25%。最近一周，黑電、廚電和部分小家電銷(xiāo)量均是下降態(tài)勢(shì)。
但新興小家電卻實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，且市場(chǎng)關(guān)注度也在提高。今年6月份，清潔電器、掃地機(jī)線(xiàn)上、線(xiàn)下均價(jià)分別同比增長(zhǎng)28%、25%，線(xiàn)下均價(jià)同比增長(zhǎng)36%、58%，線(xiàn)上銷(xiāo)售額分別同比上漲69.4%、68.8%。中銀證券分析，今年二季度基金重倉(cāng)家數(shù)增加最多的標(biāo)的分別是科沃斯、極米科技，分別增加48、21家。
展望下半年，光大證券分析，家電板塊配置價(jià)值將逐漸上升，建議關(guān)注受益于基本面復(fù)蘇的傳統(tǒng)龍頭和景氣度高位的新興家電。中銀證券表示，疫情緩解的大前提下，今年住宅竣工繼續(xù)回補(bǔ)將使必選家電需求基礎(chǔ)向好，行業(yè)增速上行。隨著居民人均消費(fèi)水平提升，以及對(duì)多元化、健康化、便捷化和品質(zhì)化生活有著全新追求的新一代消費(fèi)群體的崛起，新興家電品類(lèi)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。中泰證券分析，從中長(zhǎng)期邏輯看，天氣、成本均為短期波動(dòng)，成熟賽道的格局優(yōu)化、渠道價(jià)值重分配，成長(zhǎng)賽道的滲透提升、品牌出海才是驅(qū)動(dòng)行業(yè)向上的核心邏輯，龍頭公司將持續(xù)受益。(李靜)
