周一金融機(jī)構(gòu)資金流入美聯(lián)儲(chǔ)逆回購的規(guī)模高達(dá)7,651億美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，該規(guī)模已連續(xù)三日超7,000億美元。市場(chǎng)人士分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)吸收過剩流動(dòng)性趨勢(shì)加速，或?yàn)槊涝衅谏闲械於嘶A(chǔ)。
他們并表示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊的預(yù)期或支撐美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，短期美元指數(shù)持穩(wěn)于92關(guān)口附近，且年中購匯旺季即將來臨，購匯意愿預(yù)計(jì)仍將維持高位，人民幣或繼續(xù)小幅承壓貶值。
與此同時(shí)，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行平穩(wěn)，近期人民幣匯率因美元反彈出現(xiàn)一定程度貶值后，令客盤結(jié)匯需求規(guī)模不減，部分限制了人民幣跌幅，短期匯率雙向波動(dòng)特征仍明顯。
美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)漸變 奠定中期美元上行基礎(chǔ)
美聯(lián)儲(chǔ)近期將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上限超額準(zhǔn)備金利率從0.10%上調(diào)至0.15%;下限隔夜逆回購利率從零上調(diào)至0.05%。面對(duì)金融市場(chǎng)流動(dòng)性過剩的現(xiàn)狀，利率區(qū)間的抬升將加速市場(chǎng)資金回收。
嘉盛集團(tuán)全球研究主管Matt Weller認(rèn)為，近期美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)超額存款準(zhǔn)備金率(IOER)和隔夜逆回購利率(ONRRP)，以打壓流動(dòng)性過剩局面。上述兩個(gè)利率分別對(duì)應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)利率走廊的上限和下限，雖然這屬于技術(shù)性的調(diào)整而非實(shí)質(zhì)性加息，但之后隔夜逆回購規(guī)模即激增至近7,600億美元規(guī)模，已起到從市場(chǎng)“抽水”的作用。
華鑫證券研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)逆回購主要作用是回籠資金，方向與我國央行公開市場(chǎng)操作的逆回購相反。美聯(lián)儲(chǔ)隔夜公開市場(chǎng)操作在近期規(guī)模上升較快，此趨勢(shì)已開啟一段時(shí)間，可能是未來縮減購債規(guī)模的前奏。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)于今年3月份本輪開啟逆回購，到4月下旬之前始終保持1,000億美元以內(nèi)的隔夜逆回購操作。4月下旬以后逐漸抬升至現(xiàn)在的5,000億美元以上，最高操作量為周一的7,651億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)逆回購規(guī)模續(xù)創(chuàng)歷史新高，顯示當(dāng)前美元流動(dòng)性過度充裕，且金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)前低利率環(huán)境下資產(chǎn)投資的渠道相對(duì)有限，目前已有越來越多的鴿派美聯(lián)儲(chǔ)官員支持縮減購債規(guī)模。
西部證券宏觀首席分析師張育浩對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，美聯(lián)儲(chǔ)將逆回購利率上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)(bp)，增加了商業(yè)銀行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)逆回購的需求，短端美元流動(dòng)性導(dǎo)致商業(yè)銀行將越來越多的資金存入美聯(lián)儲(chǔ)。
分析人士稱，近期美聯(lián)儲(chǔ)愈漸加重的鷹派表態(tài)，已經(jīng)打破此前市場(chǎng)的平衡，市場(chǎng)普遍開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策或?qū)⑻崆稗D(zhuǎn)向，奠定了美元中期走強(qiáng)的基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已擴(kuò)張至8.11萬億美元，超過次貸危機(jī)后的逾六年的投放。至今美聯(lián)儲(chǔ)仍持續(xù)每月1,200億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃，這導(dǎo)致了市場(chǎng)上的美元流動(dòng)性泛濫。(記者 張曉翀)
